新闻中心

当前位置 > 新闻中心> 电脑办公 > CPU

呼和浩特翰僖集团有限责任公司_恒安国际“一文不值”? 双方进入对垒谁在说谎_证券

????恒安国际(港股01044)(01044.HK)被沽空机构格劳克斯研究所前创办人MatthewWiechert成立的博力达思研究(Bonitas Research)沽空一事越来越有看头。  12月13日一早,恒安国际发布回应称,博力达思的报告具有误导性、带有偏见和选择性,是不准确及不完整的声明,这些指控毫无根据,是不负责任的揣测。恒安国际否认其所有指控。  随后,博力达思研究再发声,表示恒安国际的澄清声明回避了要点,未能就沽空报告中提供的证据进行回应。当然,恒安国际也很快发布了针对此事的第二份否认公告。  目前,在这一事件上,投资圈众说纷纭。  有投行人士向《国际金融报》记者表示,做空方调研时间颇长,但证据均来自财报和访谈,说服力并不强。另一方面,对于恒安国际的两度回应,也有不少人士认为有些“无力”。  “两次公告仍然不能自证清白,可以洗洗睡了。”12月13日下午,雪球上一名投资者这样调侃。  为稳定市场情绪,12月13日,恒安国际集团主席及行政总裁增持公司股份。恒安国际集团主席施文博以平均每股54.981港元的价格购入4422800股公司股份,副主席兼行政总裁许连捷以平均每股54.851港元的价格购入2000000股公司股份。  双方进入对垒  恒安集团是最早进入中国卫生巾市场的企业之一,也是国内最大的妇女卫生巾和婴儿纸尿裤生产企业,经营领域涉及妇幼卫生用品和生活用纸。  就在12月12日,博力达思研究发布了一则针对恒安国际的沽空报告,称公司负债累累,自2005年以来已虚构了110亿元的净收入,股票价值更是接近零。  此次博力达思研究针对恒安国际的主要指控被外界总结为三个方面:一、伪造卫生巾业务盈利能力,在一个非常饱和且商品化的行业中,恒安声称其2018年上半年的卫生巾部门营业利润率为51%,而其竞争对手正在努力创造15%的营业利润率;二、伪造银行余额,尽管账上有198亿元现金,营运资金余额为76亿元,但恒安仍旧疯狂举债;三、与关联方进行虚假交易,创建虚假的交易量、收入或利润。  此次关于利润率的问题是外界最为关注的。  据称,2018年11月3日,博力达思研究采访了恒安的财务副总监李伟梁,在后者给出的一个例子中,其计算出恒安的卫生巾业务营业利润率约为29%,与恒安中国的卫生巾业务营业利润率一致,但远远低于恒安在香港交易所(港股00388)向投资者披露的51%。  在12月13日早间的澄清公告中,恒安国际针对这些问题均有解释。比如在解释具体高利润率的原因时,恒安国际这样表示:公司多年来从中高端产品到高端产品建立的广泛的客户群和分销渠道有助于增加公司的收入来源。同时,本公司在卫生巾及其他相关产品业务方面的悠久历史为本公司在与供应商谈判时提供了更好的议价能力,并使本公司能够从可靠的供应商处保持稳定的原材料供应。本公司还受益于生产规模经济。广泛的客户基础和有效的成本控制措施有助于改善已披露的利润率。  但博力达思研究不以为然。  在随后再度发出的一份长达9页的报告中,这家机构指出,恒安国际解释自己和恒安中国的营业利润率的区别,主要是经营7度空间的2家下属公司并未纳入恒安中国所致,但其并不认可这样的说法,并咬定恒安国际的财务副总监电话采访时透露的营业利润率为29%左右。  在恒安国际两度否认后,目前,其是否存在造假行为似乎成为了一桩“悬案”。  恒安国际方面向《国际金融报》记者表示,公司正咨询法律顾问,也将考虑,除其他事项外,对博力达思研究采取法律行动。对于调查恒安国际的出发点,记者向博力达思研究发去了采访邮件,但截至发稿前,并未收到回复。  谁更有理  针对前述沽空报告,资本市场已经给出了一些反应。12月12日,恒安国际股价下跌5.70%,12月13日,又下跌了3.68%。  此外,12月13日,花旗将恒安国际价格目标从60港元下调至50港元,获利预估下调不低于7%,维持卖出评级。花旗表示,它担心恒安高利润率的可持续性。  一名曾在港股上市公司任职财务总监的资深业内人士向《国际金融报》记者表示,博力达思研究的这份报告“站得住脚,威力也不小,要不然公司可以不理”。  在他看来,博力达思研究直接质疑财务报表上的巨额货币资金不存在的做法,此前在做空案例中并不多见,因为银行存款是可以由往来银行提供证明文件证明的,如果并不存在问题,被质疑的公司证明起来也十分简单。  他表示,恒安国际并未公布很多详细的数据,比如解释比恒安中国利润率高就称是涉及到高端产品。同时,其声明也有些无力。“要是底气足,早就把证据列出来了”。  但也有行业人士持不一样的观点。  前述不愿具名的投行人士表示,“做空方调研了很久,都找不到特别有利的证据,说明这份做空报告其实说服力并不是很强。感觉他们的报告结论是通过分析毛利率、净利率等得出的,这些分析是有道理的,但并未找到其他有力的证据,大部分是推测的。”  值得注意的是,此前几次为市场瞩目的做空案例中,做空机构都有接触到一些一线的证据。比如,浑水拿到了辉山乳业(0.42, 0.00, 0.00%)的供应链数据,阎火拿到了金斯瑞合作医院的报告。在业内看来,博力达思研究的报告中,这些内容占比很小。  该名投行人士表示,相比之前的辉山乳业事件,该做空报告对恒安国际的二级市场投资者影响不大,目前恒安国际的股价跌幅较小。  所在公司曾经服务过恒安国际的李先生向记者表示,此次恒安国际的情况和此前茅台以及康美药业的经历差不多。“恒安国际基本面没多大问题,如果确实存在问题,那么可能就是财务上存在不规范或者造假。但在经营层面肯定是没问题的,和辉山乳业有本质区别”。  行业利润大比  在卫生巾这一细分市场,恒安国际占据了相当大的市场份额。  据称,恒安国际定期从业内知名专家获取市场研究报告并从这些报告中得悉,公司于2017年和2018年上半年在中国的卫生巾销售方面仍然排名第一,占相关市场份额约27%,比排名第二的公司市场份额高出约8%。  目前A股尚未有主营卫生巾的公司上市,此前,由中金保荐的重庆百亚于2017年底在发审会上遭否。  据其此前的招股书,重庆百亚2012年-2016年的营业利润率分别约为12.78%、14.97%、11.22%、9.55%、10.55%,远低于恒安国际的水平。  而国内卫生巾市场的知名国外品牌则来自乐而雅(花王)、高洁丝(金佰利)、护舒宝(宝洁)等。  花王的2017年年报显示,包括卫生巾、纸尿裤、蒸汽眼罩等在内的个人健康护理业务,2017年的营业利润率为13.1%,2016年则为9.5%,同样远低于恒安国际。  宝洁将卫生巾归于“婴幼儿、女性及家庭护理”业务,其2017年报显示,该业务的营业利润率为21.19%,2016年和2015年分别为21.84%和21.32%,不及恒安国际的一半。  高洁丝是全球首个对大众进行经期知识教育的卫生巾品牌,被金宝利划分为个人护理业务,该业务另一重头是纸尿裤。据其最新的2017年年报,该业务的营业利润率为21%,2016年和2015年分别为20.53%和20.48%,不及恒安国际的一半。  “恒安的卫生巾产品算不上多么高端的,在利润率上,和同行的差距有些太大了。不过这里也存在统计口径的问题,目前我们也说不好。”一名咨询行业人士告诉《国际金融报》记者,恒安的产品是有一定的品牌溢价,但还是大众化产品,和化妆品、服装等概念并不相同。  该名人士认为,恒安国际说其市场规模、占有率都没问题,但是市场占有率高,不等于利润水平高,恰恰为了维持市场份额,定价就不能很离谱。“卫生巾是一个充分竞争的市场,同行间参照对比是有意义的”。  事实上,博力达思研究也将恒安国际与重庆百亚等进行了对比。但根据恒安国际的说法,考虑到集团的领先地位、营运规模、与这些公司的管理技巧及成本控制措施的分别,其并未将该等制造商视为分析本集团市场及财务状况的有意义可比较公司。  不过,前述咨询人士仍旧认可恒安国际的发展。“市场、渠道运作值得肯定,在生活用纸、卫生巾市场,恒安旗下的品牌表现也很好。价值为0有些夸张”。  “狙击者”有来头  对恒安国际“不依不饶”的博力达思研究也因此受到了颇多关注。  据悉,Bonitas一词来源于拉丁语,寓意美好,正直,善良,高度道德感等意思。本次的沽空机构博力达思研究是一家于2018年成立,注册于美国德州的有限责任公司。  虽然博力达思研究才创不久,但其创始人兼CEO Matthew Wiechert曾于2011年创立了同类企业格劳克斯研究所,该机构狙击过的中概股包括:中国金属再生资源、中国儿童护理(港股01259)、德普科技(港股03823)、中滔环保(港股01363)、瑞年国际(0.2, 0.00, 0.00%)(港股02010)等。  12月13日上午,博力达思研究发布了对前一日晚间恒安国际的回复,在其中专门“吐槽”了恒安表示不认识Matthew的描述,“只需在电脑上花30秒搜索即可知道”。  Metthew于2004年从芝加哥大学毕业,获荣誉经济学学士。博力达思研究团队成员多来自芝大、剑桥、德大奥斯汀分校等名校。  恒安国际是博力达思研究成立以来狙击的第三家企业,此前的“猎物”包括浩沙国际(港股02200)和中新控股(港股08207)。  以被博力达思研究做空的中新控股为例,博力达思研究指控中新控股伪造利润的虚假交易、高溢价收购造成股权稀释、收购标的疑似虚构、大股东倒腾资产骗局、滥用资产重估虚增利润以及操纵股价等“六宗罪”。  《国际金融报》记者注意到,“头号炮灰”浩沙国际目前仍在停牌中,“二号”中新控股则被明晟踢出了股指名单。从被做空至今,浩沙国际和中新控股股价跌幅分别接近31%和58%。

heng an guo ji gang gu 01044 01044. HK bei gu kong ji gou ge lao ke si yan jiu suo qian chuang ban ren MatthewWiechert cheng li de bo li da si yan jiu Bonitas Research gu kong yi shi yue lai yue you kan tou.   12 yue 13 ri yi zao, heng an guo ji fa bu hui ying cheng, bo li da si de bao gao ju you wu dao xing dai you pian jian he xuan ze xing, shi bu zhun que ji bu wan zheng de sheng ming, zhei xie zhi kong hao wu gen ju, shi bu fu ze ren de chuai ce. heng an guo ji fou ren qi suo you zhi kong.   sui hou, bo li da si yan jiu zai fa sheng, biao shi heng an guo ji de cheng qing sheng ming hui bi le yao dian, wei neng jiu gu kong bao gao zhong ti gong di zheng ju jin xing hui ying. dang ran, heng an guo ji ye hen kuai fa bu le zhen dui ci shi de di er fen fou ren gong gao.   mu qian, zai zhe yi shi jian shang, tou zi quan zhong shuo fen yun.   you tou xing ren shi xiang guo ji jin rong bao ji zhe biao shi, zuo kong fang diao yan shi jian po zhang, dan zheng ju jun lai zi cai bao he fang tan, shuo fu li bing bu qiang. ling yi fang mian, dui yu heng an guo ji de liang du hui ying, ye you bu shao ren shi ren wei you xie" wu li".  " liang ci gong gao reng ran bu neng zi zheng qing bai, ke yi xi xi shui le." 12 yue 13 ri xia wu, xue qiu shang yi ming tou zi zhe zhe yang tiao kan.   wei wen ding shi chang qing xu, 12 yue 13 ri, heng an guo ji ji tuan zhu xi ji xing zheng zong cai zeng chi gong si gu fen. heng an guo ji ji tuan zhu xi shi wen bo yi ping jun mei gu 54. 981 gang yuan de jia ge gou ru 4422800 gu gong si gu fen, fu zhu xi jian xing zheng zong cai xu lian jie yi ping jun mei gu 54. 851 gang yuan de jia ge gou ru 2000000 gu gong si gu fen.   shuang fang jin ru dui lei   heng an ji tuan shi zui zao jin ru zhong guo wei sheng jin shi chang de qi ye zhi yi, ye shi guo nei zui da de fu nv wei sheng jin he ying er zhi niao ku sheng chan qi ye, jing ying ling yu she ji fu you wei sheng yong pin he sheng huo yong zhi.   jiu zai 12 yue 12 ri, bo li da si yan jiu fa bu le yi ze zhen dui heng an guo ji de gu kong bao gao, cheng gong si fu zhai lei lei, zi 2005 nian yi lai yi xu gou le 110 yi yuan de jing shou ru, gu piao jia zhi geng shi jie jin ling.   ci ci bo li da si yan jiu zhen dui heng an guo ji de zhu yao zhi kong bei wai jie zong jie wei san ge fang mian: yi wei zao wei sheng jin ye wu ying li neng li, zai yi ge fei chang bao he qie shang pin hua de hang ye zhong, heng an sheng cheng qi 2018 nian shang ban nian de wei sheng jin bu men ying ye li run lv wei 51, er qi jing zheng dui shou zheng zai nu li chuang zao 15 de ying ye li run lv er wei zao yin hang yu e, jin guan zhang shang you 198 yi yuan xian jin, ying yun zi jin yu e wei 76 yi yuan, dan heng an reng jiu feng kuang ju zhai san yu guan lian fang jin xing xu jia jiao yi, chuang jian xu jia de jiao yi liang shou ru huo li run.   ci ci guan yu li run lv de wen ti shi wai jie zui wei guan zhu de.   ju cheng, 2018 nian 11 yue 3 ri, bo li da si yan jiu cai fang le heng an de cai wu fu zong jian li wei liang, zai hou zhe gei chu de yi ge li zi zhong, qi ji suan chu heng an de wei sheng jin ye wu ying ye li run lv yue wei 29, yu heng an zhong guo de wei sheng jin ye wu ying ye li run lv yi zhi, dan yuan yuan di yu heng an zai xiang gang jiao yi suo gang gu 00388 xiang tou zi zhe pi lu de 51.   zai 12 yue 13 ri zao jian de cheng qing gong gao zhong, heng an guo ji zhen dui zhei xie wen ti jun you jie shi. bi ru zai jie shi ju ti gao li run lv de yuan yin shi, heng an guo ji zhe yang biao shi: gong si duo nian lai cong zhong gao duan chan pin dao gao duan chan pin jian li de guang fan de ke hu qun he fen xiao qu dao you zhu yu zeng jia gong si de shou ru lai yuan. tong shi, ben gong si zai wei sheng jin ji qi ta xiang guan chan pin ye wu fang mian di you jiu li shi wei ben gong si zai yu gong ying shang tan pan shi ti gong le geng hao de yi jia neng li, bing shi ben gong si neng gou cong ke kao de gong ying shang chu bao chi wen ding de yuan cai liao gong ying. ben gong si hai shou yi yu sheng chan gui mo jing ji. guang fan de ke hu ji chu he you xiao de cheng ben kong zhi cuo shi you zhu yu gai shan yi pi lu de li run lv.   dan bo li da si yan jiu bu yi wei ran.   zai sui hou zai du fa chu de yi fen chang da 9 ye de bao gao zhong, zhe jia ji gou zhi chu, heng an guo ji jie shi zi ji he heng an zhong guo de ying ye li run lv de qu bie, zhu yao shi jing ying 7 du kong jian de 2 jia xia shu gong si bing wei na ru heng an zhong guo suo zhi, dan qi bing bu ren ke zhe yang de shuo fa, bing yao ding heng an guo ji de cai wu fu zong jian dian hua cai fang shi tou lu de ying ye li run lv wei 29 zuo you.   zai heng an guo ji liang du fou ren hou, mu qian, qi shi fou cun zai zao jia xing wei si hu cheng wei le yi zhuang" xuan an".   heng an guo ji fang mian xiang guo ji jin rong bao ji zhe biao shi, gong si zheng zi xun fa lv gu wen, ye jiang kao lv, chu qi ta shi xiang wai, dui bo li da si yan jiu cai qu fa lv xing dong. dui yu diao cha heng an guo ji de chu fa dian, ji zhe xiang bo li da si yan jiu fa qu le cai fang you jian, dan jie zhi fa gao qian, bing wei shou dao hui fu.   shui geng you li   zhen dui qian shu gu kong bao gao, zi ben shi chang yi jing gei chu le yi xie fan ying. 12 yue 12 ri, heng an guo ji gu jia xia die 5. 70, 12 yue 13 ri, you xia die le 3. 68.   ci wai, 12 yue 13 ri, hua qi jiang heng an guo ji jia ge mu biao cong 60 gang yuan xia diao zhi 50 gang yuan, huo li yu gu xia diao bu di yu 7, wei chi mai chu ping ji. hua qi biao shi, ta dan xin heng an gao li run lv de ke chi xu xing.   yi ming ceng zai gang gu shang shi gong si ren zhi cai wu zong jian de zi shen ye nei ren shi xiang guo ji jin rong bao ji zhe biao shi, bo li da si yan jiu de zhe fen bao gao" zhan de zhu jiao, wei li ye bu xiao, yao bu ran gong si ke yi bu li".   zai ta kan lai, bo li da si yan jiu zhi jie zhi yi cai wu bao biao shang de ju e huo bi zi jin bu cun zai de zuo fa, ci qian zai zuo kong an li zhong bing bu duo jian, yin wei yin hang cun kuan shi ke yi you wang lai yin hang ti gong zheng ming wen jian zheng ming de, ru guo bing bu cun zai wen ti, bei zhi yi de gong si zheng ming qi lai ye shi fen jian dan.   ta biao shi, heng an guo ji bing wei gong bu hen duo xiang xi de shu ju, bi ru jie shi bi heng an zhong guo li run lv gao jiu cheng shi she ji dao gao duan chan pin. tong shi, qi sheng ming ye you xie wu li." yao shi di qi zu, zao jiu ba zheng ju lie chu lai le".   dan ye you hang ye ren shi chi bu yi yang de guan dian.   qian shu bu yuan ju ming de tou xing ren shi biao shi," zuo kong fang diao yan le hen jiu, dou zhao bu dao te bie you li di zheng ju, shuo ming zhe fen zuo kong bao gao qi shi shuo fu li bing bu shi hen qiang. gan jue ta men de bao gao jie lun shi tong guo fen xi mao li lv jing li lv deng de chu de, zhei xie fen xi shi you dao li de, dan bing wei zhao dao qi ta you li di zheng ju, da bu fen shi tui ce de."   zhi de zhu yi de shi, ci qian ji ci wei shi chang zhu mu di zuo kong an li zhong, zuo kong ji gou dou you jie chu dao yi xie yi xian di zheng ju. bi ru, hun shui na dao le hui shan ru ye 0. 42, 0. 00, 0. 00 de gong ying lian shu ju, yan huo na dao le jin si rui he zuo yi yuan de bao gao. zai ye nei kan lai, bo li da si yan jiu de bao gao zhong, zhei xie nei rong zhan bi hen xiao.   gai ming tou xing ren shi biao shi, xiang bi zhi qian de hui shan ru ye shi jian, gai zuo kong bao gao dui heng an guo ji de er ji shi chang tou zi zhe ying xiang bu da, mu qian heng an guo ji de gu jia die fu jiao xiao.   suo zai gong si ceng jing fu wu guo heng an guo ji de li xian sheng xiang ji zhe biao shi, ci ci heng an guo ji de qing kuang he ci qian mao tai yi ji kang mei yao ye de jing li cha bu duo." heng an guo ji ji ben mian mei duo da wen ti, ru guo que shi cun zai wen ti, na me ke neng jiu shi cai wu shang cun zai bu gui fan huo zhe zao jia. dan zai jing ying ceng mian ken ding shi mei wen ti de, he hui shan ru ye you ben zhi qu bie".   hang ye li run da bi   zai wei sheng jin zhe yi xi fen shi chang, heng an guo ji zhan ju le xiang dang da de shi chang fen e.   ju cheng, heng an guo ji ding qi cong ye nei zhi ming zhuan jia huo qu shi chang yan jiu bao gao bing cong zhei xie bao gao zhong de xi, gong si yu 2017 nian he 2018 nian shang ban nian zai zhong guo de wei sheng jin xiao shou fang mian reng ran pai ming di yi, zhan xiang guan shi chang fen e yue 27, bi pai ming di er de gong si shi chang fen e gao chu yue 8.   mu qian A gu shang wei you zhu ying wei sheng jin de gong si shang shi, ci qian, you zhong jin bao jian de chong qing bai ya yu 2017 nian di zai fa shen hui shang zao fou.   ju qi ci qian de zhao gu shu, chong qing bai ya 2012 nian 2016 nian de ying ye li run lv fen bie yue wei 12. 78 14. 97 11. 22 9. 55 10. 55, yuan di yu heng an guo ji de shui ping.   er guo nei wei sheng jin shi chang de zhi ming guo wai pin pai ze lai zi le er ya hua wang gao jie si jin bai li hu shu bao bao jie deng.   hua wang de 2017 nian nian bao xian shi, bao kuo wei sheng jin zhi niao ku zheng qi yan zhao deng zai nei de ge ren jian kang hu li ye wu, 2017 nian de ying ye li run lv wei 13. 1, 2016 nian ze wei 9. 5, tong yang yuan di yu heng an guo ji.   bao jie jiang wei sheng jin gui yu" ying you er nv xing ji jia ting hu li" ye wu, qi 2017 nian bao xian shi, gai ye wu de ying ye li run lv wei 21. 19, 2016 nian he 2015 nian fen bie wei 21. 84 he 21. 32, bu ji heng an guo ji de yi ban.   gao jie si shi quan qiu shou ge dui da zhong jin xing jing qi zhi shi jiao yu de wei sheng jin pin pai, bei jin bao li hua fen wei ge ren hu li ye wu, gai ye wu ling yi chong tou shi zhi niao ku. ju qi zui xin de 2017 nian nian bao, gai ye wu de ying ye li run lv wei 21, 2016 nian he 2015 nian fen bie wei 20. 53 he 20. 48, bu ji heng an guo ji de yi ban.  " heng an de wei sheng jin chan pin suan bu shang duo me gao duan di, zai li run lv shang, he tong hang de cha ju you xie tai da le. bu guo zhe li ye cun zai tong ji kou jing de wen ti, mu qian wo men ye shuo bu hao." yi ming zi xun hang ye ren shi gao su guo ji jin rong bao ji zhe, heng an de chan pin shi you yi ding de pin pai yi jia, dan hai shi da zhong hua chan pin, he hua zhuang pin fu zhuang deng gai nian bing bu xiang tong.   gai ming ren shi ren wei, heng an guo ji shuo qi shi chang gui mo zhan you lv dou mei wen ti, dan shi shi chang zhan you lv gao, bu deng yu li run shui ping gao, qia qia wei le wei chi shi chang fen e, ding jia jiu bu neng hen li pu." wei sheng jin shi yi ge chong fen jing zheng de shi chang, tong hang jian can zhao dui bi shi you yi yi de".   shi shi shang, bo li da si yan jiu ye jiang heng an guo ji yu chong qing bai ya deng jin xing le dui bi. dan gen ju heng an guo ji de shuo fa, kao lv dao ji tuan de ling xian di wei ying yun gui mo yu zhei xie gong si de guan li ji qiao ji cheng ben kong zhi cuo shi de fen bie, qi bing wei jiang gai deng zhi zao shang shi wei fen xi ben ji tuan shi chang ji cai wu zhuang kuang de you yi yi ke bi jiao gong si.   bu guo, qian shu zi xun ren shi reng jiu ren ke heng an guo ji de fa zhan." shi chang qu dao yun zuo zhi de ken ding, zai sheng huo yong zhi wei sheng jin shi chang, heng an qi xia de pin pai biao xian ye hen hao. jia zhi wei you xie kua zhang".  " ju ji zhe" you lai tou   dui heng an guo ji" bu yi bu rao" de bo li da si yan jiu ye yin ci shou dao le po duo guan zhu.   ju xi, Bonitas yi ci lai yuan yu la ding yu, yu yi mei hao, zheng zhi, shan liang, gao du dao de gan deng yi si. ben ci de gu kong ji gou bo li da si yan jiu shi yi jia yu 2018 nian cheng li, zhu ce yu mei guo de zhou de you xian ze ren gong si.   sui ran bo li da si yan jiu cai chuang bu jiu, dan qi chuang shi ren jian CEO Matthew Wiechert ceng yu 2011 nian chuang li le tong lei qi ye ge lao ke si yan jiu suo, gai ji gou ju ji guo de zhong gai gu bao kuo: zhong guo jin shu zai sheng zi yuan zhong guo er tong hu li gang gu 01259 de pu ke ji gang gu 03823 zhong tao huan bao gang gu 01363 rui nian guo ji 0. 2, 0. 00, 0. 00 gang gu 02010 deng.   12 yue 13 ri shang wu, bo li da si yan jiu fa bu le dui qian yi ri wan jian heng an guo ji de hui fu, zai qi zhong zhuan men" tu cao" le heng an biao shi bu ren shi Matthew de miao shu," zhi xu zai dian nao shang hua 30 miao sou suo ji ke zhi dao".   Metthew yu 2004 nian cong zhi jia ge da xue bi ye, huo rong yu jing ji xue xue shi. bo li da si yan jiu tuan dui cheng yuan duo lai zi zhi da jian qiao de da ao si ting fen xiao deng ming xiao.   heng an guo ji shi bo li da si yan jiu cheng li yi lai ju ji de di san jia qi ye, ci qian de" lie wu" bao kuo hao sha guo ji gang gu 02200 he zhong xin kong gu gang gu 08207.   yi bei bo li da si yan jiu zuo kong de zhong xin kong gu wei li, bo li da si yan jiu zhi kong zhong xin kong gu wei zao li run de xu jia jiao yi gao yi jia shou gou zao cheng gu quan xi shi shou gou biao di yi si xu gou da gu dong dao teng zi chan pian ju lan yong zi chan chong gu xu zeng li run yi ji cao zong gu jia deng" liu zong zui".   guo ji jin rong bao ji zhe zhu yi dao," tou hao pao hui" hao sha guo ji mu qian reng zai ting pai zhong," er hao" zhong xin kong gu ze bei ming cheng ti chu le gu zhi ming dan. cong bei zuo kong zhi jin, hao sha guo ji he zhong xin kong gu gu jia die fu fen bie jie jin 31 he 58.

当前文章:http://www.xamhlzgc.com/3ld/776066-1041131-86511.html

发布时间:02:36:31

香港六合彩六合皇??www.aabbff.com??香港曾夫人论坛资料??挂牌玄机图??www.055565.com??www.318338.com??www.39504.com??香港刘伯温论坛112555??www.055166.com??香港六合数理分析网??

文章观点支持

文章价值打分
当前文章打分0 分,共有0人打分
热门评论
热门文章